1963年的香港，一个落魄作家为写小说混迹塘西风月区，却意外被一群风尘女子的真实人生所救赎。
穷困潦倒的小说家陈修文为了收集创作素材，假扮成富家少爷混入石塘咀的豪华酒楼“咏花楼”。他本想写一部猎奇的风月小说，却在与一群舞女的相处中，看到了她们远比小说精彩的真实人生：有为了供弟弟读书忍辱负重的大姐，有试图通过唱歌比赛改命的叛逆少女，有为爱私奔却惨遭抛弃的痴情女。陈修文渐渐爱上了这里的“皇后”芳菲，一个看似冷漠、实则暗中保护所有人的奇女子。当一场大火和一场权贵的阴谋要吞噬咏花楼时，陈修文必须放下文人的懦弱，用他的笔和智慧，为这群“浪蝶”寻得一条通往自由之路。
王家卫式的迷离光影，配上红尘男女的悲欢离合，美得令人心碎。影片避开了对风月场的猎奇凝视，转而用深情的笔触刻画了女性的坚韧与友谊。结局的反类型处理，让这部情欲片有了史诗的厚度。
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